No cenário projetado para 2024, economistas vislumbram uma menor volatilidade na taxa de câmbio, uma inflação sob controle e a taxa Selic mantendo-se em um dígito. No entanto, há ressalvas quanto aos riscos associados à trajetória fiscal do país.
Câmbio: A performance do câmbio está fortemente relacionada às contas externas brasileiras, especialmente ao comportamento das commodities. O superávit comercial recorde em 2023, impulsionado pela elevação dos preços das commodities devido à guerra na Ucrânia, contribui para uma perspectiva positiva. A expectativa é que, mesmo com a redução dos preços internacionais, o superávit comercial do Brasil permaneça robusto em 2024, beneficiando-se da condição de exportador líquido de petróleo e de preços favoráveis no setor agropecuário.
Projeções Cambiais: Os especialistas preveem uma melhora estrutural no fluxo cambial, menos dependente de fatores cíclicos. A discussão sobre a trajetória fiscal do governo e a dificuldade em manter contas públicas estáveis são fatores que podem impactar o câmbio, com estimativas de um dólar mais alto ao final de 2024.
Selic e Crescimento Econômico: A redução da taxa Selic para um patamar de 9,25% até meados de 2024 é projetada, refletindo um diferencial de juros menor e um retorno relativo menos atrativo para investidores. O cenário internacional, com a possibilidade de cortes de juros em algumas regiões, pode influenciar a captação de empresas brasileiras.
Influência Global na Taxa de Câmbio: O ambiente externo desempenha um papel significativo na dinâmica do câmbio brasileiro. A perspectiva de uma política de juros menos expansionista nos Estados Unidos pode manter a força do dólar americano, impactando o real. O déficit primário estimado para 2024, combinado com a discussão sobre a meta de déficit zero, são fatores internos que podem intensificar a depreciação do real.
Inflação: Os gatilhos para uma possível alta da inflação em 2024 incluem fatores que afetam a cadeia de produção e distribuição de alimentos, como condições climáticas adversas e os preços do petróleo internacional. A política de preços adotada pela Petrobras é destacada como um elemento-chave para determinar o “preço justo” e sua influência na inflação.
Em resumo, embora as projeções apontem para um cenário favorável em termos de câmbio, inflação e Selic em 2024, a análise técnica enfatiza a importância de monitorar de perto a trajetória fiscal do país, bem como os eventos globais que podem moldar o panorama econômico.